Los flujos mundiales de capital, como la deuda, las carteras de acciones y el financiamiento basado en la inversión directa, ascendieron a US$6 billones en 2006. Pero los desequilibrios mundiales también se han exacerbado, y Estados Unidos mantiene un déficit en cuenta corriente mientras que algunos países de mercados emergentes registran ingentes superávits. Estos gráficos ilustran hacia dónde fluye el dinero.

El gobernador del banco central de India describe cómo desde comienzos de los años noventa su país liberalizó gradualmente la cuenta de capital tras 40 años de controles y planificación centralizada. La cautela con que se ha llevado a cabo el proceso refleja el reconocimiento de que la liberalización de la cuenta de capital conlleva riesgos de crisis cambiarias y otros problemas.

La acumulación de activos internacionales se ha disparado en los últimos 10 años, y la liberalización y los avances tecnológicos han potenciado la integración de los mercados de capital. Los autores examinan la nueva base mundial de inversiones y evalúan cómo el espectacular aumento de los flujos mundiales de capital ha incidido en la estabilidad financiera.